天风证券：新易盛（300502）-业绩超预期，成长逻辑持续强化！

新易盛(300502)事件：公司发布业绩预告，预计2020年归母净利润4.7-5.3亿元，同比增长120.81%-148.99%，扣非净利润4.37-4.97亿元，同比增长115.41%-144.99%。我们的点评如下：1、受益于5G网络建设和数通市场升级，获亮眼业绩2020年业绩预告中值为5亿元，同比增长135%，主要受益5G加速建设和数据中心市场高速发展，预计公司的5G中回传光模块、数通400G光模块出货量快速增长，同时产品和客户结构进一步优化。2、单季度业绩环比持续上升，有望维持增长态势单季度看，20Q4净利润为1.28-1.88亿元，同比增长60%-136%，预告业绩中值Q4为1.58亿元，环比增长5%。公司Q1、Q2、Q3毛利率水平呈持续提升态势，反映公司高速产品占比持续提升，预计该趋势仍在持续。3、掌握优质客户资源，持续布局光模块市场预计公司大客户市场导入和份额均持续突破。公司积极与全球主流的设备制造商及互联网厂商建立良好合作关系，多款产品通过客户认证并实现批量出货，产品及客户结构进一步优化。在5G和数据中心持续加速建设驱动下，公司未来相关产品有望持续放量增长。4、产品竞争