东吴证券：锦浪科技（300763）-20年业绩预告点评：国内海外双双超预期，21年出口持续高增！

锦浪科技(300763)20年业绩3.0-3.6亿元，同比增长137.0%-184.4%，超预期！20年预计实现归母净利润3.0-3.6亿元，同增137.0%-184.4%；Q4归属母公司净利润0.89-1.49亿元，同比增长64.8%-175.9%，环比增长-3.26%-61.96%，公司报告期内非经常性损益约0.44亿元，20年扣非归母净利润2.56-3.16亿元，同增111.6%-161.2%。按中值测算，公司Q4收入7.48亿元，同比增长105.5%，环比增长20%，归母净利润1.19亿元，同比增长120.4%，环比增长29%。总体收入和利润增长超出市场预期。疫情加速出海+国内户用超预期，国内海外收入双双超预期：预计公司20年收入20~21亿元，其中海外占比60%+，对应约12~13亿元，同比增长约75%~80%，国内收入占比约40%，对应约8~9亿元，同比增长200%+。（1）疫情加速国内逆变器企业出海：20年疫情影响下，海外装机韧性极强，前11月组件出口67.4GW，同增8.9%，预计全年海外装机90GW+，同比20年有所增长，但疫情对海外制造企业有一定影响，加速了国内逆变