东吴证券：富满电子（300671）-优质模拟芯片龙头，业绩创历史新高

富满电子(300671)公司发布2020年业绩预告，预计2020年归母净利润为1.02-1.08亿元，同比增长177%-193%，其中2020年Q4归母净利润为4047-4647万元，同比增长224%-272%。投资要点快充、小间距&MiniLED芯片快速放量，业绩实现高速增长：公司预计2020年归母净利润同比增长177%-193%，其中2020Q4归母净利润同比增长224%-272%，业绩实现高速增长，主要得益于公司PD协议芯片和小间距&MiniLED驱动芯片快速放量，各类新品布局使公司产品结构持续优化，并带动市场份额和毛利率稳步增长。快充芯片布局完善，产品加速放量，市场优势地位持续巩固：快充正逐步成为各大品牌智能手机的主要卖点和核心产品竞争力，叠加苹果、安卓新机不再附送充电器，有望刺激第三方快充加速普及。公司拥有完整的快充IC平台解决方案，产品覆盖18W-65WGaN等规格，具有PD协议芯片、AC/DC、DC/DC等丰富品类，部分PD协议芯片同时集成了整流芯片的功能，PD协议芯片的毛利率达40%-60%。目前，公司在手订单充裕，相关产品在紫米、公牛等知名客户端快速放量，细分应用市场