天风证券：博创科技（300548）-盈利能力显著改善，有源领域持续突破

博创科技(300548)事件：公司发布2020年业绩预告，预计2020年营业收入7.79亿元，同比增长91%。归母净利润0.82-0.93亿元，同比增长950%-1100%。我们点评如下：单季度来看，预计Q4公司实现收入2.1亿元，同比增长42.9%；预计公司实现归母净利润0.24亿元~0.35亿元，较去年同期盈利能力大幅提升。公司主要产品包括光无源器件和光有源器件两大类，截至2020年上半年，受益于国内电信运营商加大10GPON网络建设投入，以及互联网企业数据中心建设持续投入，拉动了市场10GPON光模块和数据中心光模块国内需求快速增长，进而公司的PON光模块和数据中心光模块销售实现同比快速增长，该趋势在下半年得以延续。报告期内，公司营收实现同比增长91%，仍主要体现在：10GPON光模块和数据中心光模块等有源器件业务。截至2020年上半年，公司主要子公司之一成都迪谱发挥10GPON光模块领先优势，扩大产能，满足客户增长的需求，实现营业收入1.3亿元，比上年同期增长180.6%，实现净利润1,517.6万元，比上年同期增长236.3%。由于20年全球度疫情影响，公司对境外客户交付光分