东吴证券：火炬电子（603678）-2020年净利润预增55%-65%，有望持续受益军工高景气

火炬电子(603678)事件：公司发布2020年度业绩预告，预计实现归母净利润约为59,123万元-62,937万元，同比增长约55%-65%；扣非净利润56,786万元-60,600万元，同比增长60%-71%。投资要点各业务板块全面向好，全年净利润预增55%-65%2020年度预计实现归母净利润5.91亿~6.29亿元（YOY+55%~65%），实现扣非净利润5.68亿~6.06亿元（+60%~71%），全年业绩大幅增长的主要原因为：（1）在实现营业收入规模增长的同时深化成本费用控制，盈利能力进一步增强；（2）自产元器件板块的客户需求及国产替代的订单持续增长；（3）新材料板块业务持续拓展，订单和项目收入稳定增长；（4）贸易板块受益于国内疫情良好的管控情况，下游客户需求旺盛，同时新产品线业务情况良好，贸易板块保持稳定增长。发行转债建设陶瓷电容产能，奠定自产业务长期增长基础公司成功发行可转债募资6.00亿元，其中4.47亿元用于小体积薄介质层陶瓷电容器产能建设，项目达产后有望新增84亿只/年不同型号的小体积薄介质层陶瓷电容的产能，年平均销售收入/净利润预计达到6.24/2.30亿元。公