国海证券：华峰测控（688200）-业绩预告点评：2020年业绩指引符合预期，半导体测试机龙头加速腾飞

华峰测控(688200)事件：公司发布2020年年度业绩预增公告，预计2020年年度实现归母净利润1.8亿元-2.1亿元，同比增长76.49%到105.91%。投资要点：2020年业绩指引符合预期，国内半导体测试机龙头快速成长。受益于行业景气度持续上行以及公司优质的产品和服务，公司业绩实现大幅增长，我们测算2020Q4单季度公司实现归母净利润0.43亿元-0.73亿元，同比增长109.81%-255.32%。根据赛迪顾问数据，2018年中国集成电路测试机市场规模为36亿元，泰瑞达和爱德万份额分别为46.7%、35.3%，公司市场份额为6.1%，国产替代空间广阔。我们认为不同于其他主流设备领域，半导体测试机下游主要为IC设计公司、晶圆厂和封装厂，其与晶圆厂CAPEX相关性较弱，随着5G、AI、新能源、电动汽车、IOT等新一轮科技逐渐走向产业化，叠加国产替代，国内半导体测试机行业持续向好，公司作为国内模拟测试机龙头，2019年国内市场市占率40.14%，有望充分受益国产替代，快速发展。研发、产品、客户共筑竞争优势，有望优享下游行业及优质客户红利实现崛起。公司在模拟及混合测试机领域竞争优势明