天风证券：隆盛科技（300680）-2020年业绩亮眼，有望开启高增长之路

隆盛科技(300680)事件：公司发布2020年度业绩预告，2020年实现归母净利润0.5-0.56亿，同比增长67%-87%，其中第四季度实现归母净利润0.2亿-0.26亿，同比增长106%-167%。点评：EGR业务和微研精密发力，全年业绩高增67%-87%2020年公司归母净利润较上年同期增幅达67%-87%，其中第四季度实现归母净利润更是同比增长106%-167%，主要原因包括：一方面是受国六排放标准升级以及下游商用车市场产销持续增长的影响，公司销售增速明显，导致利润大幅增长；另外一方面，子公司微研精密零部件业务稳步增长，利润增幅明显。EGR行业有望大幅扩容，马达铁芯2025年市场空间可达百亿公司未来业绩增长驱动产品为发动机废气再循环系统（EGR）和新能源汽车驱动电机核心部件马达铁芯，二者所在市场均有望快速增长。首先，EGR将会受益于国六尾气排放政策，重回重型柴油车主流技术路线，测算市场扩容至37亿，是国六实施前市场空间的9倍以上；马达铁芯市场规模受益于新能源汽车技术进步、充电基础设施逐步完善以及相关产业政策扶持，预计到2025年国内马达铁芯市场规模39-45亿，全球市场规模有