天风证券：广和通（300638）-持续深耕物联网优质新领域，强者愈强卓越成长

广和通(300638)深耕中高端无线通信模块，精准把握优质赛道实现持续高增长公司是国内首家上市的专注无线通信模块及解决方案的提供商，产品覆盖2G、3G、4G、5G技术的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。随着公司产品多样化延伸发展与海外市场开拓，已经进入初步收获期，M2M分业务持续延伸进入移动支付、车联网、智能电网、安防监控等领域，MI分业务拓展了亚马逊、惠普、联想等客户，自2017年至2019年，公司整体营收从2017年的5.63亿增长到2019年的19.15亿元，归母净利润从0.44亿元快速增长到2019年的1.7亿元。根据2018年蜂窝通信模块主要企业市场份额对比，广和通排名国内第二，全球第四。坐拥PC全球优质客户，受益PC端模组渗透率提升前景可期公司业绩于2017年开始发力，PC业务作为增长点的原因之一，当前蜂窝无线通信模块的笔记本电脑渗透率较低，未来持续渗透空间大，前景依旧可期。公司在PC端的无线通信模组产品市场优势明显，与HP、Lenovo、Dell，Google，MircoSoft等建立重点合作。根据Gartner的数据，2019年全球PC电脑出货的厂商里，惠普