东吴证券：杭可科技（688006）-国轩3.7亿订单落地，头部玩家加码布局软包利好设备商

杭可科技(688006)事件：公司于2020年12月29日晚公告称，与国轩高科签订了2020年至2021年的《年度设备采购框架协议》，预计合同金额不超过3.7亿元人民币（含税）。投资要点国轩3.7亿订单顺利落地，为杭可短期业绩上涨再添动力杭可科技于2020年12月25日与国轩高科签订锂电后段设备采购协议，合同金额为3.7亿元，约占杭可2019年营收的28%。（1）2020年订单签订：受海内外疫情影响，杭可2020年的订单签订有所推迟，且2020年新接订单当中国内客户占比较高，我们预计杭可2020全年新签订单或达25亿元左右，支撑短期业绩增长。（2）2021年海外订单迎爆发：海外市场受疫情影响较大，2020年海外订单有所滞后，但不会取消，预计在海外疫情得到控制后，海外订单将在2021年有较大爆发。杭可与海外龙头客户有长期密切合作，我们预计届时将充分受益。头部玩家加码软包电池，杭可将充分受益于软包认可度提升大众MEB入主国轩后，国轩的动力电池研发方向已经由方形转向软包，国轩与杭可此次签订长协订单是必然选择，原因有三：（1）杭可与国轩长期密切合作，且杭可是国轩一供；（2）在软包方面，杭可长期