中国银河：全信股份（300447）-聚焦主业布局光电传输，轻装上阵公司再度启航

全信股份(300447)核心观点：军用高端线缆专家，布局光电信息传输产业公司以军工业务为核心，主要从事军用光电线缆及组件的研发、生产和销售业务，目前产品覆盖航空、航天、船舶、兵器、电子五大军工领域。公司以军用线缆业务为主线，推行协同发展战略，先后收购全信光电、上海赛治，布局光电系统。同时积极探索民品业务，设立全信轨道交通，开拓轨交高端线缆市场，与军品业务形成有益补充。2019年4月，公司与成飞所签订《产权交易合同》，全信光电成为公司全资子公司。2020年上半年实现营收4492.73万元，净利润673.52万元。未来公司将以全信光电系统为技术平台，定位光电系统级产品。国防投入增长提升配套需求，线缆传输核心业务持续发力近年来，我国军事装备的国产化率和自主可控要求大幅提升，带动军工线缆、光纤总线等配套业务快速发展。2020年我国军工线缆行业规模有望突破12亿元。公司在军工线缆领域的核心配套地位十分稳固，2020年上半年年公司线缆及组件（包括光电系统产品）营业收入上升至2.99亿元，比上年增长约11.3%，预计未来几年受公司线缆及组件业务将深度受益于新机型的强劲拉动，业绩保持较快增长。转让常康