开源证券：佳力图（603912）-公司首次覆盖报告：布局IDC协同发展，机房环控龙头再飞跃

佳力图(603912)机房环控龙头，布局IDC上下游协同，首次覆盖给予“增持”评级佳力图是国内具有领导地位的机房空调专业制造商和机房环境一体化解决方案服务商。公司自成立以来，一直专注于数据机房等精密环境控制技术的研发，是一家为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备、一体化解决方案以及相关节能技术服务的高新技术企业。公司客户主要为中国移动、中国电信等通信运营商以及大型金融企业和互联网公司。随着云计算放量，IDC需求增长，公司多产品线将持续受益，业绩有望保持快速增长。我们预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为1.27/1.70/2.25亿元，同增49.9%/34.3%/32.1%，EPS为0.58/0.78/1.04元，当前股价对应PE分别为26.0/19.3/14.6倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。政策引导IDC绿色发展，机房环控前景开阔，公司业绩有望边际改善随5G商用进程的推进，万物互联时代开启，数据流量急剧增长，IDC作为数据储存的地方，景气度随之提升。根据科智咨询，2019年我国IDC市场规模达到1562.5亿元，而2022年