天风证券：隆盛科技（300680）-新能源＋国六东风已至，EGR龙头借势启航

隆盛科技(300680)发动机废气再循环龙头，业绩实现企稳回升。隆盛科技是发动机废气再循环系统的龙头，主营业务是EGR系统和汽车精密零部件制造，主要面向商用车发动机市场，并积极开拓新能源汽车市场。近年公司业绩企稳回升，2020年前三季度归母净利润0.3亿，同比增长48%。EGR：行业空间大幅扩容，EGR龙头将迎来高速增长。EGR系统目的是降低柴油发动机废气中的氮氧化物，国五EGR主要应用于中小型柴油车，市场空间约4亿。国六实施后EGR将会重回重型柴油车的主流路线，测算EGR市场空间约37亿，是国六实施前市场规模的9倍以上。EGR国内市场集中度高，其中隆盛科技、博格华纳与银轮股份市占率为35%、28%、24%。国六标准实施，EGR行业需求将大幅扩容，公司凭借较强的产品竞争力和优质的客户资源有望推动EGR业务高速增长。马达铁芯：2025年市场空间百亿级，即将成为增长新动力。驱动电机是新能源汽车的动力转化装置，马达铁芯是驱动电机的核心部件。随着新能源汽车技术进步、充电基础设施逐步完善以及相关产业政策复制，预计到2025年，我国新能源汽车销量可达750万辆，全球新能源汽车销量可达1750万辆，