国海证券：上汽集团（600104）-点评报告：自主及新能源表现靓丽，销量增速强势领跑

上汽集团(600104)事件：2020年11月，上汽集团实现整车销售64.4万辆，同比增长10.7%，销量规模继续在车企中强势领跑，1~11月累计销量485.39万辆，累计同比-12.39%。分品牌来看，上汽大众11月销量16.16万辆，同比-21.89%，1~11月累计销量134.8万辆，累计同比-23.74%。上汽通用11月销量16.6万辆，同比+39.15%，1~11月累计销量127.36万辆，累计同比-13.69%。上汽乘用车11月销量8.07万辆，同比+27.06%，1~11月累计销量55.44万辆，累计同比-6.96%。上汽通用五菱11月销量19.47万辆，同比+21.68%，1~11月累计销量135.87万辆，累计同比-5.46%。点评：自主品牌及新能源销量表现亮眼。上汽乘用车11月份销售8万辆，同比增长27%；上汽大通销售22702辆，同比增长39.4%。在商用车板块，上汽依维柯、南京依维柯和申沃客车1-11月份累计销量都实现同比增长。公司品牌优化调整持续推进，除了荣威、名爵、大通之外，11月份上汽R汽车正式独立，同时上汽集团跨界合作推出了高端智能电动汽车品牌智能汽车。