东吴证券：利扬芯片（688135）-国内芯片测试龙头，IC金矿边的卖水人

利扬芯片(688135)投资要点利扬芯片---国内领先的IC测试服务商：公司深耕IC测试领域，具备8/12英寸晶圆级测试能力，工艺涵盖8nm、16nm、28nm等先进制程，已成为国内最大的独立第三方集成电路测试基地之一。随着公司稳步扩充产能、优化产品结构，公司营业收入实现快速增长，盈利能力持续提升，未来随着募投项目的实施，公司有望进一步巩固在IC测试市场的领先优势。服务IC全产业链，测试环节需求空间广阔：IC产业朝专业分工的趋势不断发展，专业化IC测试的市场需求面十分广泛。我国IC产业结构逐步完善，市场规模增速显著快于全球水平。随着国内IC设计市场规模和企业数量的不断增长，IC测试的市场需求有望持续提升。我国大陆地区晶圆制造规模加速扩张，配套的IC测试市场需求有望同步提升。新兴应用显著拓宽了IC市场空间，有望显著带动IC测试需求扩容。在以上因素的综合推动下，国内IC测试市场有望保持持续增长。以利扬芯片为代表的第三方专业IC测试厂商可面向IC产品的功能、性能和可靠性提供丰富多样的测试技术，并且具备定制化测试方案的服务能力，能面向IC全产业链的广泛需求提供测试服务，市场地位有望持续提升。I