开源证券：英维克（002837）-公司首次覆盖报告：5G和IDC机柜温控新需求，打开公司市场新空间

英维克(002837)温控设备领先企业，产品链齐全，首次覆盖给予“增持”评级英维克是国内技术领先的精密温控节能设备提供商，业务包括机房温控、机柜温控、新能源客车空调、轨道交通四大板块，经十余年行业深耕，方案及产品已广泛应用于多个领域，具备丰富的客户资源，并作为权威机构、协会会员，参与多个行业标准制定。经前期业务扩张，规模化优势渐显，销售费用率、管理费用率有所下降，盈利能力增强。随着5G基站及IDC建设持续火热，温控节能要求愈严，客户资源积累和粘性提升，公司业绩有望超预期。我们预测2020/2021/2022年公司可实现归母净利润为2.27/3.03/3.90亿元，同比增长41.6%/33.8%/28.7%，EPS为0.70/0.94/1.21元，当前股价对应PE为28.2/21.0/16.4倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖给予“增持”评级。5G基站高能耗、IDC能耗管控趋严，释放温控大需求带来行业持续受益户外机柜温控节能设备与机房温控节能设备为公司主要营收来源，2020H1占比高达71.75%。据中国铁塔数据显示，由于5G基站耗能约为4G基站的3倍，拉高对高效节能温控产品的