国海证券：捷佳伟创（300724）-点评：电池片核心设备供应商，尽享行业成长

捷佳伟创(300724)投资要点：公司起步早，光伏设备研发生产经验丰富：公司由清洗设备起家，通过单晶槽式制绒酸洗设备打入无锡尚德进行销售，之后进军光伏行业，经过多年发展，最终形成了具备PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备、自动化配套设备等核心太阳能电池片设备生产能力的龙头企业。公司为积极应对市场和技术的变化，以高效率、高产能、智能化、多元化为研发方向，持续进行多个代表未来2-3年高效电池技术发展的设备的研发，其中HJT电池生产设备国产化正在积极推进中；背钝化技术氧化铝镀膜设备研发已形成批量生产销售；TOPCon电池工艺技术钝化设备研发已进入工艺验证阶段。公司营收增速高，在手订单充足：公司前三季度实现营业收入30.8亿元，同比增长71%，归母净利润4.5亿元，同比增长32%，均维持了高增速。另外截止三季度合同负债33亿元，说明订单预收款多，预计公司在手订单量十分充足，为后续的业绩增长提供保障。给予“买入”评级。我们预计2020-2022年营业收入分别为40/55/75亿元，归母净利润分别为6/8.3/11.3亿元，对应PE为60/43/32X，给予“买入”评级。风险提示：PERC设