天风证券：先导智能（300450）-业绩超预期，预收指标强劲改善明显，本年度新增订单数据强劲

先导智能(300450)先导智能公布三季报，收入利润超市场预期：前三季度收入合计为41.49亿元，YOY+28.97%，归母净利润6.40亿元，YOY+0.66%，归母扣非净利润6.04亿元，同比-2.64%。其中单季度营收为22.85亿元，YOY+68.54%，归母净利润4.11亿元，YOY+69.63%，归母扣非净利润为3.81亿元，YOY+61.47%。公司本期非经常损益主要为政府补贴3816.80万元。前三季度毛利率及净利率同比有所下滑，单三季度净利率同比提升，整体仍为合理范围：公司前三季度毛利率、净利率分别为36.42%、15.41%，同比分别变动-4.85pct、-4.34pct，主要原因系营业成本随着营业收入增加有所提高。单三季度毛利率、净利率分别为33.3%、18%，同比分别变动-5.47pct、+0.11pct。公司费用控制持续优化，彰显良好管理体系：公司前三季度期间费用率为17.59%，同比减少2.96pct，其中销售、管理、研发、财务费率分别为2.3%、4.55%、10.23%、0.52%，同比分别变动-0.7pct、-1.18pct、-0.83pct以及-0.2