东吴证券：新锐股份（688257）-2026中报点评：业绩符合预告区间，量价齐升驱动盈利跨越式增长

新锐股份(688257) 投资要点 业绩符合预告区间，Q2盈利持续高增，四大板块协同发力：2026H1公司实现营业收入20.57亿元，同比+80.39%；归母净利润5.65亿元，同比+460.51%；扣非归母净利润5.83亿元，同比+520.47%。业绩略低于预告中值。单2026Q2公司实现营业收入9.40亿元，同比+53.49%，盈利增速维持高位。分业务看，2026H1硬质合金/凿岩工具及配套服务/切削工具/油服产品分别实现收入9.59/6.76/2.95/0.90亿元，同比+214.0%/+27.6%/+83.1%/+6.1%。业绩增长主要源于全球矿业资本开支上行、高端制造需求旺盛，叠加碳化钨等原材料涨价背景下公司实施全面价格调整，实现量价齐升。 毛利率大幅提升，规模效应推动费用率显著下降：2026H1公司综合毛利率为49.14%，同比+17.08pct；销售净利率为28.92%，同比+18.53pct。分业务看，硬质合金/凿岩工具及配套服务/切削工具/油服产品毛利率分别为56.5%/40.8%/45.8%/47.7%，同比+37.9pct/+3.5pct/+9.5pct/-3.4