天风证券：杰克股份（603337）-拐点如期显现，景气度有望逐季回升

杰克股份(603337)杰克股份公布三季度业绩，单季度营收及净利润连续下降5个季度后首次增速转正，拐点显现：前三季度收入合计为25.59亿元，YOY-12.25%，归母净利润2.39亿元，YOY-5.59%，归母扣非净利润为0.02百万元，YOY-31.78%。其中单季度营收为9.17亿元，YOY+6.19%，归母净利润1.55亿元，YOY+153.55%，归母扣非净利润为0.82亿元，YOY-19.14%。公司本期非经常收益主要为：使用自有闲置资金购买理财产品所获得的投资收益0.81亿元（远期外汇产品收益，主要反映在Q3季报公允价值变动损益中）。毛利率小幅下滑，净利率有所提升：前三季度毛利率为26.38%，净利率为9.44%，同比分别变动-1.33pct、+0.66pct，毛利率下降的主要原因系人民币升值对于公司出口产品毛利率的影响。三季度单季来看，毛利率为25.94%，净利率为16.98%，同比分别变动-3.66pct、9.79pct，净利率有所提升，主要受益于良好的费用控制。费用率同比小幅上升，但除财务费用率、其他费用率环比有所下降：前三季度期间费用率为17.16%，同比上升0.