天风证券：食品饮料行业研究周报：理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化

行情回顾：食品饮料整体上涨上周SW食品饮料上涨1.74%，沪深300上涨2.02%，板块整体上涨。分子行业看，上周啤酒行业上涨3.33%，白酒行业上涨1.62%，肉制品行业上涨1.70%，食品（综合）行业上涨0.99%，调味发酵品行业下跌0.13%，乳品行业上涨6.79%。上周观点：理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化白酒：本周高端白酒板块震荡幅度较大，叠加疫情的影响，市场担心未来高端白酒或存需求疲软风险。五粮液、泸州老窖目前有效需求问题是市场主要关注点。我们认为当下有效需求仍坚挺，五粮液普五去年中秋国庆、今年春节在旺季放量背景下实现批价逆势上涨，终端动销情况较好，我们认为有效需求仍较稳。故高端白酒板块核心逻辑未变，继续推荐具有业绩弹性的五粮液。餐饮产业链（五环）：安井二季报承压，静待数据改善，立高推股权激励彰显企业发展信心。立高公布21年股权激励计划草案，进一步绑定核心管理层利益，激发治理活力，助力公司高增。本周安井披露半年报，二季度盈利能力下降主要系1）销售促销投入增加；2）二季度受C端需求有所疲软以及社区团购等新渠道的分流，商超渠道承压。大众品在上半年受渠道、需求等影响，业绩