国海证券：华伍股份（300095）-三季报点评：业绩位于预告中枢偏上，军工业务有望加速放量

华伍股份(300095)事件：公司发布2020年第三季度报告，前三季度实现营收9.34亿元，同比增长34.91%；归母净利润1.37亿元，同比增长147.72%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长153.6%。投资要点：业绩位于预告中枢偏上，呈现持续高增长。公司前三季度实现归母净利润1.37亿元，同比增长147.72%，位于此前业绩预告（1.27亿元～1.44亿元，同比增长130%～160%）中枢偏上位置。其中，第三季度实现营业收入3.64亿元，同比增长50.31%，归母净利润0.52亿元，同比增长130.63%。三季度末公司预付款项0.75亿元，相对年初增长83.62%，主要是预付材料款增加；应付款项3.00亿元，相对年初增长54.13%，主要是应付未付材料款增加，反映出公司正积极备产，表明下游需求旺盛，有望持续高增长。航空零部件受益于主战装备上量，有望加速放量；军用无人机维修有望成为重要的业绩增长点。上半年公司航空零部件业务收入同比增长109%，业务进入快速增长期。子公司安德科技是成发核心配套企业，为其提供机匣和反推装置，二者价值量较高，公司从研制阶段即进入某新型号发动机项目，随