开源证券：共进股份（603118）-公司信息更新报告：三季报业绩符合预期，高研发投入保障高收入质量

共进股份(603118)三季报业绩符合预期，降费提效效果显著，维持“增持”评级公司公告2020年三季度业绩，前三季度实现营收62.37亿元，同比上升3.30%；实现归母净利润2.98亿元，同比上升12.35%；扣非后实现归母净利润为2.49亿元，同比上升0.64%。2020Q3单三季度公司实现营收23.53亿元，同比增长17.34%，同比增幅较2020Q1、2020Q2进一步扩大；实现归母净利润1.19亿元，同比增长25.10%。公司2002年前三季度毛利率持续走高，2020年1-9月整体毛利率达14.73%，净利率同比上升0.32pct至5.03%。2020Q3单季度公司期间费用率皆有明显下调，其中管理费用率同比下降1.81pct至1.84%；销售费用率同比下降0.62pct至1.77%；研发费用率同比下跌1.06pct至3.88%，公司控费效果显著。在此基础上我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润4.39/5.71/6.70亿元，同增41.3%/30.0%/17.3%，EPS为0.57/0.74/0.86元，当前股价对应PE分别为20.5/15.8/13.5