西南证券：TCL科技（000100）-Q3受益面板涨价业绩改善明显，行业格局向好

TCL科技(000100)业绩总结：公司披露2020年三季报业绩，以重组后同口径计算公司2020前三季度营收487.1亿元，同比增长18.4%；剔除资产重组收益后同口径归母净利润17.9亿元，同比增长28.9%；其中Q3单季营收193.8亿元，同比增长28.9%，环比增长24.2%，归母净利润8.2亿元，同比增长68.5%，环比增长2.1%，扣非归母净利润6.8亿元，同比增长168.1%，环比增长232.2%。2020Q3业绩受益面板涨价，营收及利润增长显著。公司2020Q3营收及扣非归母净利润同比及环比均增长显著，主要系1）上半年受疫情影响，面板价格、需求双降且复产复工受较大影响；2）面板行业结束低价竞争阶段周期底部翻转，价格进入上涨通道，Q3单季大尺寸LCD面板的涨幅巨大，公司大尺寸面板业务受益较大；3）公司产能持续释放，带动公司营收持续上行。公司主体TCL华星前三季度营收323.8亿元，同比增长31.9%，伴随公司精细化管理效能提升，公司效益优势明显，公司行业领先地位将愈加巩固。围绕新型显示技术持续完善生态布局，建立技术领先优势。报告期内公司收购苏州三星8.5代产线（t10）60