华安证券：新和成（002001）-传统淡季增速放缓，员工持股计划彰显发展信心

新和成(002001)10月29日，公司发布三季度报公司前三季度实现营收74.73亿元，同比增长28.95%；实现归母净利润29.37亿元，同比大幅增长72.52%；扣非后归母净利润28.01亿元，同比增长75.26%；经营活动现金流量净额21.37亿元，同比增长95.16%；加权平均净资产收益率达到16.45%，同比上升6.03个百分点；研发支出达到3.49亿元，同比增长19.5%。第三季度实现营收21.7亿元，同比增长13.84%，环比下降18.7%；实现归母净利润7.28亿元，同比增长32.47%，环比下降44.4%；扣非后归母净利润6.86亿元，同比增长26.42%，环比下降44.45%。传统淡季导致业绩环比下滑，四季度需求回升将保障全年业绩增速公司三季度营收环比下降18.7%，净利润环比下降44.4%，主要由于三季度为公司维生素A等主营产品的传统淡季，产品需求及价格环比均有所回落，同样以维生素为主营产品的浙江医药三季度营收环比下降1.4%，归母净利润环比下降30.82%。公司通常也将检修集中安排在三季度，整体销量也受到一定程度影响。根据统计，2020Q3,维生素A市场均价为4