华金证券：有色金属行业周报：美非农就业超预期，关注美联储政策节奏变化

投资要点本周观点：非农就业超预期叠加欧美制造业复苏放缓，关注美联储政策节奏变化：美国7月就业数据远超市场预期，就业数据的走强或主要来自于服务业的复苏，拆分来看休闲和酒店业新增38万就业，占比较高，而欧美制造业景气度则在6月以来边际进一步下滑。站在目前来看，美国的经济数据已经完全具备Tapper的条件，7月的经济数据进一步加剧了货币政策收紧的紧迫性。我们认为在此背景下，金融属性较强的金、银、铜等可能持续面临价格压力。但由于国内6月以来流动性边际存在再度改善的迹象，鉴于本轮周期流动性引领复苏的特性，我们对下半年国内经济数据与需求并不悲观，建议关注“需求在国内，供给受压制”的品种，如电解铝等，价格仍然有望持续维持高位。市场表现及估值：本周有色金属板块上涨1.04%，在28个申万一级行业中排名第22位；截至08.06日，有色金属板块PE估值43.6倍，28个申万一级行业中排名第7，较上周下降1位。PB估值3.9倍，28个申万一级行业中排名第7，较上周持平。整体来看板块当前估值处于合理水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看：本周各子板块延续上周分化态势，稀土、磁材板块表现靠前，工业金属整体表