天风证券：张家港行（002839）-ROE提升，资产质量向好

张家港行(002839)事件：10月26日晚，张家港行披露3Q20业绩：营收31.01亿元，YoY+10.46%；归母净利润7.68亿元，YoY+4.82%；年化加权平均ROE为9.48%。截至20年9月末，资产规模1365.11亿元，不良贷款率1.16%，拨备覆盖率311.92%。点评：营收增速下降，ROE提升3Q20营收增速10.46%，较1H20下降7.12pct，营收增速下降主要系去年同期高基数，且叠加监管让利实体要求；拨备前利润增速15.41%，较1H20的23.57%下滑8.16pct。是3Q20归母净利润增速4.82%，较1H20的上升0.67pct，主要是拨备计提力度（yoy+27.2%）较H1（yoy+39.9%）减轻。ROE上升。3Q20年化加权ROE为9.48%，较1H20上升0.3pct，较19年上升0.26pct。净息差回升，存贷规模增速有所放缓息差较1H20小幅上升。3Q20净息差2.81%，较1H20回升2BP，主要是生息资产收益率上升所致。我们测算3Q20生息资产收益率较1H20上升4BP至4.84%，高于计息负债成本率升幅（上升2BP至2.23%）。因