天风证券：天润工业（002283）-三季报超预期，Q3净利润同比大增79%

天润工业(002283)事件：公司发布2020三季报：公司前三季度实现营业收入32.2亿元，同比+23%，实现归母净利润3.4亿元，同比+34%。其中Q3实现营收12.2亿元，同比+65%，实现归母净利润1.4亿元，同比+79%。点评：3季度业绩超预期，净利润同比环比均大幅增长。受益重卡行业高景气，Q3实现营收12.2亿元，同比+65%，归母净利润1.4亿元，同比+79%，环比+16%。净利润的增速高于营收增速，主要得益于规模效应+经营效率提升带来的费用率降低。公司Q3销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.2%、3.3%、0.6%，其中销售费率同比下降2.2个百分点。单季度1.4亿元的净利润也创了历史新高。重卡前三季度销量超去年全年，公司传统主业受益。自4月以来，重卡市场连续六个月刷新当月销量历史记录，前三季度重卡累计销量达到123万辆，同比+39%，超过19年全年117万的销量；其中Q3重卡销量42万辆，同比大幅增长81%，远超市场预期。我们预计全年重卡销量有望突破150万辆，公司传统主业曲轴与连杆业务有望持续受益。增资天润智控，空悬业务进入快车道。公司拟向空气悬架业务主体——