申港证券：化工行业周报：轮胎需求提升 炭黑行业回暖

每周一谈：炭黑是轮胎的主要原料之一，作为生产橡胶的补强剂和填充剂，可以有效提高橡胶的强度和耐磨性。国内炭黑N330价格达到7400-7800元/吨附近，虽然相比上个月有所下滑，但是相比去年同期涨幅仍然超过80%。我们认为，本轮炭黑价格上涨一方面是受到原料价格成本的支撑，另一方面是受到下游轮胎需求回暖的推动。原料价格上涨强化成本支撑：作为炭黑的主要原材料，煤焦油价格持续高位运行，为炭黑价格提供成本支撑。近期产地河南、陕西、山西吕梁区域安全及环保检查频繁，有不同程度限产情况，使得煤焦油供应进一步收紧，推动原料煤焦油市场维持高位运行。供应格局改善推动行业回暖：从供应端来看，过去几年，炭黑行业面临产能过剩、行业利润偏低等问题，新增产能较为有限。同时，在国家供给侧改革以及环保督察的背景下，落后产能加速淘汰。目前国内前三大炭黑生产企业产能占比超过1/3，行业产能集中度进一步提升。轮胎行业回暖推动需求提升：需求端来看，轮胎需求占据主导地位，比重超过60%，根据国家统计局数据，2021年1-5月份，全国橡胶轮胎外胎累计产量3.8亿条，较上年同期增35.1%。随着金九银十的到来，轮胎企业的开工有提升的预