天风证券：银行债务融资周报：NCD发行利率再降，净融资额下降

NCD实际发行平均利率环比下降，短期限信用利差缩小本期（7.17-7.23）同业存单发行平均票面利率为2.77%，较上期（7.10-7.16）下降了5BP。1）分评级：AAA级存单利率为2.67%，与上期相同；AA+级存单利率为2.86%，环比下降5BP；AA级存单利率为3.20%，环比下降了9BP。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率分别为2.62%\2.58%\2.86%\2.67%，国有行存单实际发行利率较上期上升了1BP。3）分期限结构：1M\3M\6M\9M\1Y期存单利率分别为2.36%\2.62%\2.80%\2.91%\2.95%，较上期分别下降0BP\4BP\2BP\11BP\7BP。3月期限存单利差普遍上升。本期（7.17-7.23）3月期AAA\AA+\AA\AA-级存单信用利差分别为66BP\82BP\116BP\97BP，AAA\AA\AA-分别上升了2BP\6BP\8BP。3月期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为45BP\53BP\86BP\71BP，国有行\股份行\农商行分别较上期上升2BP\4BP\9BP。城商行较上期