天风证券：银行：房贷利率上调，息差改善还远吗？

上海房贷利率上调，继续落实“房住不炒”据财联社报道，自7月24日起，上海首套房贷利率和二套房贷利率将分别上升35bp和45bp至5%和5.7%。23日，国务院住建部、央行重申“房住不炒”，要加强住房、土地和金融信贷的政策协调，坚决查处经营贷、消费贷、信用贷违规用于购房。全国房贷利率连续上涨，上海具有风向标意义2月以来，全国房贷平均利率止跌回升，截至最新披露数据的5月份，已连续四个月上行。上海作为我国一线城市，在房价调控上综合采取了土地供应、新区开发、限购等方面的一系列措施，房贷利率在全国范围内长期处于偏低水平。结合今年以来广州、深圳的首套房贷平均利率接连上调，以及上海住房限购政策进一步趋严的调控，本次房贷利率调整具有较强的风向标意义。个人房贷利率上行，银行净息差改善可期2010年以来，金融机构个人住房贷款的加权平均利率与商业银行净息差呈现出较强的相关性，前者约领先后者半年左右。今年一季末，金融机构个人住房贷款加权平均利率触底回升，而商业银行净息差环比下行。未来随着房贷利率上行，逆周期政策退出，商业银行净息差也有望迎来底部反转。利率调控呈现结构化特点，不影响零售贷款定价监管部门降低综合融