东海证券：证券Ⅱ行业简评：券商操作风险管理强化，全面风险管理体系进一步完善

投资要点：事件：券商操作风险管理指引发布，进一步填补全面风险管理体系缺口。中国证券业协会于12月1日发布《证券公司操作风险管理指引》，是自2016年协会下发《证券公司全面风险管理规范》框架下，继流动性风险、信用风险、声誉风险相关管理指引后的又一块拼图补充，对于完善证券行业全面风险管理自律规则体系，指导证券公司建立健全操作风险管理机制，提升全面风险管理水平具有重要意义。全面加强金融监管背景下出台，明确基本原则和管理架构。中央金融工作会议强调要全面加强金融监管、有效防范化解金融风险，对风险要早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。在此背景下，对于证券公司操作风险的管理指引应运而生，秉持全程全员、协同管理、审慎应对、防范预见四大原则，建立覆盖董监高至分子公司及各部门的全部层级，其中首席风险官牵头负责操作风险管理工作，其他高管负责各自分管领域，各职能部门为牵头部门提供管理支持，搭建统筹与协作的管理架构。在风险识别与评估的基础上，建立覆盖各业务条线的风险控制与缓释措施。指引明确券商应建立完善主要业务与管理的流程目录，并定期或不定期开展风险与控制自我评估，针对新业务、