东吴证券：天赐材料（002709）-2023年一季报点评：Q1业绩符合预期，单位盈利即将触底

天赐材料(002709)投资要点2023年Q1公司实现归母净利润6.95亿元，环比下降48.69％，符合市场预期。2023年Q1公司实现营收43.14亿元，同比下降16.22％，环比下降26.73%；归母净利润6.95亿元，同比下降53.62%，环比下降48.69％，扣非归母净利润6.86亿元，同比下降54.11%，环比下降46.62%。盈利能力方面，23Q1毛利率为30.53%，同比下降13.51pct，环比下降0.37pct；归母净利率16.1%，同比下降12.99pct，环比下降6.89pct；23Q1扣非净利率15.9%，同比下降13.13pct，环比下降5.92pct。23Q1电解液出货8万吨，同增30%+，环降约25%。出货方面，我们预计公司23Q1电解液出货约8万吨，同增30%+，环降约25%。目前看公司4月排产环比持平，5月环增预计10-15%，6月需求预计恢复正常水平，我们维持23年50万吨出货预期，同增57%。23Q1电解液单吨净利0.7万元+，预计Q2单吨盈利见底。盈利方面，我们预计公司23Q1单吨盈利0.7万元+，环降约30%，其中由于23Q1碳酸锂跌价较快，公