光大证券：建筑和工程2021年6月固定资产投资数据点评：竣工单月同增67%，基建单月增速降幅收窄

事件：7月15日，国家统计局公布6月份固定资产投资数据。固定资产投资累计增速12.6%，前值15.4%；房地产开发投资累计增速15%，前值18.3%。点评：竣工：单月增速大幅回升，预计高景气度仍将延续。2021年1—6月份，房屋竣工面积36481万平方米，累计同增25.7%；单6月同增66.6%，较上月回升56.4pct；较2019年同期两年复合增速24.7%。新开工-竣工周期近年明显拉长。2016-2020年，新开工面积增速持续高于竣工面积增速。2019年，竣工累计增速转正，但20年疫情影响结转节奏，导致新开工-竣工的累计缺口进一步扩大。21年Q2以来，竣工增速显著高于新开工，且竣工数据已观察到爆发趋势，判断年内竣工端高景气有望维持。新开工：单月负增长，预计受基数因素影响。2021年1—6月份，房屋新开工面积101288万平方米，累计同增3.8%，单6月同增-3.8%，较上月回升2.3pct；较2019年同期两年复合增速2.3%。高基数导致新开工增速负增长。今年以来新开工单月增速持续下滑，主要由于2020年同期基数前低后高导致。今年4-5月，20年基数较低的情况下，新开工增速仍然较低