东海证券：非银金融行业周报：把握非银三季报业绩增长和金融街论坛政策催化机遇

投资要点： 行情回顾：上周非银指数上涨2%，相较沪深300超跌1.2pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为2.1%和1.8%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额23307亿元，环比上一周降低16.2%；两融余额2.46万亿元，环比上一周增长1.1%；股票质押市值2.99万亿元，环比上一周增长2.1%。 券商：市场回暖推动三季报业绩快速增长，关注金融街论坛潜在的政策推动催化。1）近期上市券商陆续披露2025年三季报，中信证券、华鑫股份、东方财富2025年前三季度归母净利润分别同比增长37.9%、66.4%、50.6%，其中三季度单季同比增长51.5%、83.8%、77.7%。我们认为业绩大幅增长主要在于市场行情回暖下的各业务条线基本面改善。2025Q3日均A股成交额达2.1万亿元，同比增长211%，推动两融规模稳定在2.4万亿元平台上，较去年同期约1.4万亿的两融规模有大幅提升；此外，交投活跃带动下的自营、资管业务也呈现边际复苏，推动基本面持续改善，我们对后续陆续披露的三季报较为期待，建议把握三季报行情带来的板块催化机遇。2）证监会党委上周召开会议传达二十届