国信证券：电力设备新能源2024年1月投资策略：电网投资延续高景气，风电行业迎接发展新阶段

核心观点2024年电网投资延续高景气。2023年国家电网完成“4直2交”特高压设备招标，中标金额达403亿元，同比+1073%，我们预计24-25年特高压招标有望维持高位。23年国网输变电设备中标金额达678亿元，同比+35%。2023年1-11月全国电网工程投资完成额4458亿元，同比+6%，24-25年有望迎来设备交付高峰。2024年特高压柔性直流项目有望启动招标，海风柔直送出有望迎来需求拐点，带动换流阀价值量大幅提升。随着“大基地”建设的稳步推动，“十四五”中期调规和“十五五”规划有望陆续出炉，电网投资有望保持高景气。23年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。海外新能源发展带动电网改造升级需求，我国电力设备企业有望厚积薄发，出海空间进一步打开。风电行业迎接发展新阶段。2023年全国风电公开招标容量63.3GW，同比-32%，其中陆上风电公开招标54.7GW，同比-29%，海上风电公开招标8.6GW，同比-46%。2023年全国风电核准容量67.3GW，同比+60.6%。23年以来多重因素影响招标释放，核准容