天风证券：银行：社融超预期+全面降准=银行确认利好信号

事件7月9日人行发布6月金融统计数据，新增社融规模超出市场预期。同时人行宣布实施全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。两个消息都是对银行基本面的重磅利好，我们建议积极关注银行板块的后续表现。社融多增反映贷款额度重新放松6月社融新增3.67万亿元，同比多增2019亿元，超过市场预期。WIND统计的社融平均预测值为3.02万亿元，我们此前对社融的预测值是3.23万亿元，实际值超出预测值0.44万亿元。社融超预期主要源于对公贷款实现了同比多增。非金融性公司及其他部门贷款新增1.46万亿元，同比多增5313亿元，一改此前持续同比少增的趋势；其中主要因为票据贴现同比多增4851亿元。考虑到中长期贷款和短期贷款同比增量都保持平稳，所以我们判断票据贴现的增长反映了月末贷款额度有一定的放松。银行为占用新增的信贷额度，加大投放票据贴现。受此带动，社融中对实体发放的人民币贷款存量同比增速较上月小幅上升0.1个百分点到12.6%，这也使贷款增速在连续8个月下降以后（不算春节所在的2月）再次企稳。未来政策方向料从“紧信用”向“稳信用”转变从去年四季度以来贷款额度一直偏紧，带动社融增速持续回落，到6月