光大证券：房地产：央行7月15日降准对房地产行业影响的点评：降准利好影响有限，刚需按揭或有支持

事件：央行宣布7月15日全面降准0.5个百分点7月9日，央行宣布从7月15日起普降存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。点评：“三道红线”遏制房企杠杆提升，本次降准利好影响有限1）我们在前期报告多次提出，为避免房地产过度挤占其他实体经济的信贷资源，预计房地产行业流动性管控将持续较长一段时间；2020年下半年起，为防止较为充裕的流动性涌入房地产市场，监管层出台了一系列精准调控措施，包括试点房企“三道红线”管理，银行业金融机构房地产贷款集中度管理等。2）当前，楼市调控政策持续高压，政策面坚持“房住不炒”，对经营贷、消费贷等进行全面排查，防范信贷资金违规流入楼市。本次降准之后，我们认为央行仍将通过MPA和窗口指导等方式，加强对商业银行的信贷资金流向管控，引导本次降准释放的资金流向小微企业和经济薄弱环节。房地产行业目前正处于“三道红线”限制杠杆提升和银行房地产贷款集中度管理的大前提下，本次降准对房地产开发板块的利好有限。3）7月8日西安出台《关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》，7月9日上海宣布实施二手房源价格核验措施，