国海证券：国瓷材料（300285）-2022年报点评：Q4扣非归母净利环比改善，布局新能源、陶瓷基板、光模块相关产品

国瓷材料(300285)核心提要事件：2023年4月17日，国瓷材料发布2022年度报告：2022年实现营业收入31.67亿元，同比+0.16%；实现归母净利润4.97亿元，同比-37.49%。销售净利率16.64%，同比降低10.08个pct，销售毛利率34.89%，同比下降10.15个pct；经营活动现金流为2.04亿元。其中，2022年Q4实现营收7.24亿元，同比-18.52%，环比+1.63%；实现归母净利润0.40亿元，同比-79.33%，环比-26.08%；实现扣非归母净利0.69亿元，同比-54.15%，环比+52.15%。销售毛利率29.62%，同比下降14.38个pct，环比增加1.34个pct；销售净利率6.59%，同比下降16.41个pct，环比下降2.08个pct。经营活动现金流为0.19亿元。点评：2022年实现营业收入31.67亿元，同比+0.16%；实现归母净利润4.97亿元，同比-37.49%受终端需求下滑的影响，公司各板块毛利率出现不同幅度的下滑；相较于2021年，电子材料板块的营收占比下滑，新能源材料板块的营收占比提升。1）2022年，公司MLCC