天风证券：银行行业研究简报：NCD发行利率继续上升，净融资额转负：银行债务融资周报

NCD实际发行平均利率环比上升，短期限信用利差扩大本期（6.26-7.2）同业存单发行平均票面利率为2.93%，较上期（6.19-6.25）上升了1BP。1）分评级：AAA级存单利率为2.78%，环比下降2BP；AA+级存单利率为3.05%，环比上升5BP；AA级存单利率为3.36%，环比上升了14BP。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率分别为2.66%\2.64%\2.99%\2.83%，股份行存单实际发行利率较上期下降。3）分期限结构：1M\3M\6M\9M\1Y期存单利率分别为2.56%\2.78%\2.92%\3.14%\3.25%，除1月\6月期外，其余期限存单利率均较上期有小幅上升。3月期存单利差普遍扩大。本期（6.26-7.2）3月期AAA\AA+\AA\AA-级存单信用利差分别为76BP\95BP\122BP\125BP，分别上升了9BP\13BP\9BP。3月期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为44BP\54BP\93BP\84BP，其中，国有行\股份行\城商行\农商行分别较上期上升0BP\0BP\15BP\10BP。NCD发行量