光大证券：晶振行业跟踪报告：晶振行业量价齐升，关注惠伦泰晶

晶振是电子产品的心跳，为电路提供基准频率信号。晶振是指利用石英晶体（二氧化硅）的压电效应而制成的频率元件，为电路提供参考时钟基准（时基）或者频率基准（基频），广泛应用于各类电子产品。无论是2345G还是蓝牙/wifi，只要用到通信的地方，都必须配备晶振。按功能上，晶振分为无源晶振（谐振器，晶体，Crystal，简写为XTAL）和有源晶振（振荡器，晶振，CrystalOscillator，简写为XO）。按频率分类，晶振分为KHZ和MHZ晶振，其频率特性主要由切割工艺类型决定。随着电子产品的不断发展，晶振朝着小型化、高频化、高精度三个方向发展。下游应用呈现快速增长趋势。根据CS&A和YoleDevelopment测算数据，2020年全球晶振市场规模约37亿美元，随着电子信息产业的高速发展和技术升级，行业呈现持续上升趋势。晶振的下游应用领域包括智能手机、可穿戴设备、通信、工控、物联网、汽车电子、无人机以及国防等，随着下游几大趋势：5G手机普及、可穿戴设备增长、基站建设、WIFI6应用、物联网终端数快速增长、汽车智能化，晶振ASP及市场需求持续上升。日本厂商全球市占率超6成，大陆厂商迅速崛起。