东吴证券：宇通客车（600066）-2023年三季报业绩点评：盈利中枢抬升，业2023年三季报业绩点评：盈利中枢抬升，业！

宇通客车(600066)投资要点公司公告：公司发布2023年三季报，业绩超预期。2023Q3实现营业收入78.37亿元，同比增长61.44%，环比增长3.97%；实现归属母公司净利润5.8亿元，同比增长195.88%，环比增长65.84%；实现扣非归母净利润4.53亿元，同比增长739.42%，环比增长59.83%。国内国外共振，销量同比高增长。2023年Q3公司客车销量为11141辆，同环比+50.72%/+4.17%。根据中客网数据，宇通客车2023年Q3出口大中客销量3068辆，同比+177%，环比+15%，出口单车盈利更强，叠加从去年以来公司贯彻“筛选高毛利订单”的战略，公司毛利率持续处于高位水平，2023年Q3毛利率为23.15%，环比-0.34%，单车收入为70.34万元，同环比+7.11%/-0.19%，出口带动单车收入维持高位。增效控费效果初步兑现，减值营销消退归母净利率再创新高。1）费用端，2023Q3期间费用率为14.66%，同比下降1.97pct，环比下降0.24pct。销售、管理、研发、财务费用率分别同比+1.12pct/-1.36pct/-3.97pct/+2