东海证券：非银金融行业周报：活跃资本市场阶段性成效显现，压降结算利率缓解利差损风险

投资要点：行情回顾：上周非银指数下跌2.88%，相较沪深300超跌1.53pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-2.64%和-3.61%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交量7935亿元，环比上一周降低7.51%；两融余额1.64万亿元，环比上一周小幅降低0.3%。券商：新年首场发布会，活跃资本市场政策阶段性成效显现。1）新股发行方面，去年9-12月加强逆周期调节，核发批文和启动发行数量明显下降，但新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募，未来将进一步把好IPO入口关，抑制阶段性出现的抱团压价和大比例超募两种不合理倾向；2）上市公司分红和回购方面，制度供给持续完善，修订相关规则。2023年分红上市公司总数占比达65.9%，全年现金分红总额2.13万亿元，同比增长23.9%，平均股息率3.04%，与全球主要资本市场相比处于中上游水平；去年11月以来上市公司回购增持更加积极主动，2个多月共有309家公司新增披露回购增持计划，金额上限428亿元，披露家数和金额上限同比增长189%和85%，期间有514家公司实际回购增持