国海证券：恒逸石化（000703）-2022年报点评：价差收窄致业绩承压，主要产品景气逐步修复

恒逸石化(000703)事件：2023年4月20日，恒逸石化发布2022年年报，2022年公司实现营业收入1520.50亿元，同比上升17.26%；实现归母净利润-10.80亿元，同比下滑131.96%；加权平均净资产收益率为-4.31%，同比减少17.76个百分点。销售毛利率2.32%，同比减少3.39个百分点；销售净利率-0.61%，同比减少3.68个百分点。其中，2022年Q4实现营收287.34亿元，同比下滑11.01%，环比下滑33.96%；实现归母净利润-23.97亿元，同比下滑836.89%，环比下滑281.95%。销售毛利率-4.02%，同比下降6.70个百分点，环比下降4.31个百分点；销售净利率-10.85%，同比下降11.91个百分点，环比下降9.83个百分点。点评：油品量价齐升助营收高增，价差收窄致业绩承压2022年，公司实现营业收入1520.50亿元，同比上升17.26%，营收高速增长主要受益于高原油价格背景下，公司炼油产品量价齐升。2022年，公司炼油产品实现销量639.12万吨，同比+8.37%，单价达6498.21元/吨，同比+59.15%。然而受下游终