国金证券：电力设备与新能源行业研究：底部拐点纷纷确认，电新再迎景气上行

光伏&储能：反内卷推动Q3亏损显著收窄，部分优势环节/企业实现扭亏，行业基本面底部夯实，景气右侧稳步推进；9月新增装机9.7GW实现环比回升，Q4国内装机“小幅翘尾”仍可期，年底前“反内卷”或迎来里程碑事件；阳光电源Q3业绩超预期继续加温储能板块热度，数据中心配储进一步驱动量/利逻辑升级，持续推荐海外大储优势龙头。锂电：中美经贸团队通过吉隆坡磋商，达成的成果共识包括中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案；尚太科技表态基于当前市场供需紧平衡的状况，以及原材料甚至外协加工出现价格温和上涨的趋势，尽管存在不确定性，但预计负极材料价格水平存在一定上涨的动力。持续看好锂电整体产业链。 风电：10月风机招标9.3GW，海风招标保持高景气，陆风均价环比Q3继续提升，看好26年整机盈利释放；金风签约沙特3GW风电项目，海外服务；英国政府发布AR7海风招标预算，26年欧洲管桩、海缆招标有望加速；能源局宣布“十五五”加大海风开发力度，加快研究出台深远海海风规划性文件和管理办法，看好海风长周期景气。 氢能与燃料电池：BloomEnergy业绩大超预期，Q3同比扭亏为盈，客