中邮证券：金力永磁（300748）-钕铁硼主业量价齐升，具身智能相关产品稳步推进

金力永磁(300748) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入46.49亿元，同比+32.57%；归母净利润4.62亿元，同比+51.58%；扣非归母净利润3.99亿元，同比+70.31%。单季看，2026Q2营收26.13亿元，同比+49.06%、环比+28.34%；归母净利润2.69亿元，同比+86.81%、环比+39.38%；扣非2.23亿元，同比+74.22%，环比+26.70%。 公司业绩增长主要由于磁材主业量价齐升，镨钕价格同比大涨，磁材价格顺利顺价，叠加机器人及工业伺服电机业务高增，毛利率与经营现金流同步大幅改善。公司扣非增速高于归母利润增速，主因利润表中包含股权激励股份支付费用及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.28亿元。 钕铁硼业务盈利能力提升。分业务看，上半年钕铁硼磁钢贡献营收/毛利39.81/8.77亿元，同比+23.42%/+69.61%，毛利率22.02%，同比+6pct。其他业务贡献营收/毛利6.68/1.33亿元，同比+137.49%/130.33%。 量：公司在赣州、包头、宁波三地拥有四座磁材工厂，高性能稀土永磁