中泰证券：紫燕食品（603057）-经营势能加速向上，成本回落红利释放

紫燕食品(603057)事件：公司2022年实现收入36.03亿元，同比增长16.51%；实现归母净利润2.22亿元，同比增长-32.28%；实现扣非后归母净利润1.81亿元，同比增长-33.22%。其中2022Q4实现收入8.60亿元，同比增长19.83%；实现归母净利润-0.06亿元，21Q4为0.34亿元；实现扣非后归母净利润-0.18亿元，21Q4为0.18亿元。公司2023Q1实现收入7.55亿元，同比增长13.84%；实现归母净利润0.45亿元，同比增长60.29%实现扣非后归母净利润0.34亿元，同比增长60.38%疫情下2022年净开店放缓，店均收入保持平稳。2022年公司实现鲜货收入30.56亿元，同比增长13.77%。公司净开店535家，平均门店数量同比增长13.70%。预计开店延续前几年强动趋势，但疫情反复下关店率上升.2022年公司平均门店收入为56.30万元，同比增长0.06%保持稳定，展现出较强韧性。分品类看，2022年夫妻肺片、整含类、香辣休闲、其他分别实现收入10.94、9.17、3.86、6.59亿元，同比分别增长17.27%、8.96%、2.81%、