国信证券：容百科技（688005）-2023年一季报点评：一季度盈利能力表现出色，多元正极业务稳步推进

容百科技(688005)核心观点公司2023Q1实现净利润3.11亿元，同比+6%。公司2023Q1实现营收83.68亿元，同比+62%，环比-23%；实现归母净利润3.11亿元，同比+6%，环比-29%。公司2023Q1毛利率为8.72%，同比-4.87pct，环比+0.85pct。公司2023Q1末存货为29.89亿元，较2022年末减少4.10亿元。公司2023Q1计提资产减值损失0.95亿元，冲回信用减值损失0.12亿元。公司2023Q1投资净收益为-0.59亿元，主要系票据贴现利息支出与联营企业经营亏损。公司2023Q1正极材料出货量环比略有下滑，盈利能力表现出色。公司2023Q1正极销量为2.61万吨，同比+50%、环比-16%；吨净利为1.20万元，环比-0.2万元。若将资产减值损失加回，公司2023Q1正极吨净利约为1.56万元，环比基本持平。产能方面，公司2022年末建成产能25万吨，部分产线仍在爬产中，预计2023Q2末全部达产。公司韩国忠州年产2万吨基地顺利投产，陆续完成海外客户认证，实现百吨级批量出货。2023年，公司将强化全球布局，以韩国基地为依托，加速推进国