东吴证券：汉钟精机（002158）-2023年三季报点评：Q3归母净利润+38%，受益产品高端化及规模效应

汉钟精机(002158)事件：公司披露2023年三季报。投资要点Q3归母净利润同比+38%，继续受益产品高端化及规模效应公司2023年前三季度实现营业总收入29.1亿元，同比增长24%，归母净利润6.8亿元，同比增长43.5%，单Q3实现营收11.4亿元，同比增长18%，归母净利润3.1亿元，同比增长38%，业绩略超我们预期。我们判断公司业绩高速增长，系（1）光伏电池片设备真空泵需求快速增长，公司份额持续提升，（2）高毛利率的真空泵收入占比提升，以及规模效应下，公司利润率上行。展望未来，公司空压机、真空泵国产替代和高端化转型仍在持续，业绩成长性可持续。毛利率提升明显，费控能力维持稳定2023年前三季度公司销售毛利率为40.1%，同比增长4.2pct，销售净利率为23.4%，同比上升3.1pct。单Q3公司销售毛利率42.7%，同/环比增长4.5/3.4pct，销售净利率27.7%，同/环比增长4.1/4.6pct。公司盈利水平提升明显，主要受益高毛利率真空泵收入占比提升及规模效应。公司费控能力维持稳定，2023年前三季度公司期间费用率为12.7%，同比基本持平，其中销售/管理/研发/财