光大证券：建筑和工程：2021年5月固定资产投资数据点评-竣工单月增速大幅回升至10%，基建增速边际走弱

要点事件：6月16日，国家统计局公布5月份固定资产投资数据。固定资产投资累计增速15.4%，前值19.9%；房地产开发投资累计增速18.3%，前值21.6%。点评：竣工：单月增速大幅回升，预计高景气度仍将延续。2021年1—5月份，房屋竣工面积27583万平方米，累计同增16.4%；单5月同增10.1%，较上月回升13.2pct；较2019年同期两年复合增速8.2%。新开工-竣工周期近年明显拉长。2016-2020年，新开工面积增速持续高于竣工面积增速。2019年，竣工累计增速转正，但20年疫情影响结转节奏，导致新开工-竣工的累计缺口进一步扩大。21年Q2以来，竣工增速显著高于新开工，且竣工数据已观察到加速趋势，判断年内竣工端高景气有望维持。新开工：单月负增长，预计受基数因素以及房地产集中供地政策影响。2021年1—5月份，房屋新开工面积74349万平方米，累计同增6.9%，单5月同增-6.1%，较上月回升3.2pct；较2019年同期两年复合增速-1.9%。高基数叠加房地产集中供地导致新开工增速负增长。今年以来新开工单月增速持续下滑，主要由于2020年同期基数前低后高导致。今年4-5