国信证券：通信行业专题：Arista：交换机新锐，引领软硬件解耦趋势

Arista是全球知名交换机品牌，主要从事网络通信设备与通信系统的研发、生产、销售和服务。公司成立于2004年，于2008年上市，为大规模数据中心和园区网络提供了软件驱动的认知云网络设备及解决方案。公司下游市场拓展在互联网、金融、政企、传媒等领域，微软和Meta近些年占Arista收入比重超过30%。公司2023年上半年营收达28.1亿美元（YoY+46%），净利润9.3亿美元（YoY+62%）。软硬件解耦已成为未来网络发展趋势，Arista也是通过软硬件解耦方案打开市场。开放的硬件和软件可以突破传统品牌的封闭黑盒系统。其中，开放的可编程芯片不再受传统ASIC固定的开发限制。目前博通、思科等厂商均已研制可编程芯片。开放的软件操作系统具备开源属性，厂商/企业可以自主在开源系统完成无感知升级，并且不用雇佣大量专业软件开发人员，经营效率得到提升。2022年全球数据中心交换机市场规模超200亿美元（YoY+20%），园区网络设备市场规模超600亿美元（YoY+11%），主要设备供应商包括思科、Arista、华为等。根据IDC数据，2022年交换机全球市场规模超440.3亿美元（YoY+17%）